Zhang, un anno per trovare i soldi o vendere. Perdite di 12 mln al mese

L’Inter cerca nuovi soci, si parla anche di un fondo saudita. Tra prestiti e debiti, futuro incerto per i nerazzurri

Al quartier generale nerazzurro la voce viene bollata da molti come una bufala. Il fondo Saudita Pif sarebbe pronto a entrare con forza nel capitale dell’Inter. La voce che sta facendo sognare ai tifosi colpi di mercato da centinaia di milioni, è stata messa in circolo dagli account Twitter di giornalisti e insider arabi che si occupano di pallone e finanza. Vista da Milano, la prospettiva appare al momento più un miraggio che una concreta possibilità. Non risultano infatti contatti recenti fra la proprietà cinese dell’Inter e possibili investitori mediorientali. Ma come spesso accade, qualcosa di vero alla base delle voci c’è, scrive Repubblica.it.

PERDITE. Suning, al di là dei proclami ufficiali, è di nuovo alla ricerca di un partner finanziario che possa contribuire a sostenere il club dal punto di vista finanziario. Che si tratti di un socio di minoranza o di un fondo di debito pronto a concedere prestiti, poco importa. Agli Zhang servono soldi in fretta. Le cessioni di Lukaku e Hakimi insieme hanno portato 185 milioni di euro in cassa, solo in piccola parte erosi da nuovi acquisti, ma sortiranno i loro effetti positivi solo sul prossimo bilancio. E a fine settembre il club nerazzurro chiuderà i conti della stagione 2020/2021 con un passivo d’esercizio molto importante, ancora da definire, ma probabilmente in linea con i 210 milioni persi dalla Juventus. Con una differenza: l’azionista della Juventus è finora stato pronto a ripianare i buchi con sostanze proprie (è di tre settimane fa l’autorizzazione a un aumento di capitale da 400 milioni), mentre quello dell’Inter da tempo ha smesso di mettere soldi e quel che serve lo cerca a caro prezzo sul mercato del credito.

12 MILIONI AL MESE. Nonostante l’enorme sforzo dei dirigenti sul mercato, anche nella stagione in corso il club continua a bruciare circa 12 milioni di cassa ogni mese. A pesare sulla gestione ordinaria, oltre al dimezzamento delle entrate da stadio dovuto alla ridotta capienza causa Covid, sono gli interessi che l’Inter deve corrispondere ai creditori. Ogni anno se ne vanno in interessi oltre 40 milioni. Il fondo statunitense Oaktree ha prestato a Suning (non all’Inter, ma alla holding che controlla il club) 275 milioni lo scorso maggio a un tasso intorno al 9 per cento. Direttamente sul club gravano due bond: uno da 300 milioni al 4,8 per cento e un secondo da 75, da onorare col 6 per cento di interessi. Entrambi sono in scadenza e andranno ricollocati sul mercato nel prossimo dicembre. Salvo miracoli, i tassi futuri saranno almeno in linea con quelli di oggi. Se a questo si aggiunge il costo degli ingaggi dei giocatori – fortemente ridotto nella scorsa sessione di mercato, ma sempre importante – si arriva a una conclusione: con l’attuale assetto debitorio l’Inter a ogni sessione di mercato dovrà vendere giocatori per far tornare i conti. Oppure dovrà puntare su un’operazione speciale che aumenti il valore del club, di modo che Suning si convinca a vendere a un prezzo gradito. E al momento ne viene in mente una sola possibile: la costruzione del nuovo stadio di San Siro.

TRE IPOTESI. Secondo la stima di chi ha studiato a fondo i conti dell’Inter, con il prestito di Oaktree la proprietà cinese ha comprato un anno di tempo. Poi sarà costretta a ricapitalizzare (negli ultimi anni non lo ha mai fatto), fare entrare nuovi soci, o vendere in toto il club a un soggetto in grado di onorare in finanziamenti in essere e al contempo garantire continuità nella gestione aziendale e nel progetto sportivo. E chi ha i soldi per fare tutto questo? I fondi d’investimento. Soprattutto quelli sovrani dei Paesi della penisola araba, che non investono capitali raccolti sul mercato da investitori privati, ma direttamente i proventi delle royalties sulla vendita di petrolio e gas naturale.

FONDO SAUDITA. Non è un segreto: il fondo saudita Pif, che nel 2020 ha fatturato 430 miliardi, volentieri investirebbe nel calcio europeo. Prima che nel 2017 il cinese Yonghong Li divenisse presidente del Milan, dirigenti del fondo sovrano saudita furono ricevuti ad Arcore da Silvio Berlusconi per raccogliere informazioni sul club. Ed emissari del principe Mohammad bin Salman Al Sa’ud lo scorso anno tentarono di acquistare il Newcastle in Premier League, mettendo sul piatto 332 milioni, ma fermandosi di fronte alle resistenze politiche da parte del sistema calcio inglese.

STADIO. Quale futuro si può immaginare per il club nerazzurro? Suning, coinvolta in Cina nel collasso del colosso Evergrande gravato da 300 miliardi di debiti, può resistere in sella all’Inter se (e solo se) troverà soldi freschi entro un anno, sotto forma di un prestito, dell’entrata di un nuovo socio nel capitale, o di un’improbabile disponibilità propria. Comprare tempo serve a Suning per arrivare alle firme del nuovo contratto per la costruzione del nuovo stadio di San Siro, in condominio col Milan: firmati tutti i contratti per il nuovo impianto, con relativo sviluppo immobiliare dell’area, l’Inter potrebbe incrementare il suo valore e gli Zhang vendendo potrebbero così rientrare almeno di una parte degli investimenti a perdere fatti finora. Dal 2016 al 2019 la famiglia di Nanchino ha infatti messo nelle casse del club circa 700 milioni, riportando l’Inter al vertice del calcio italiano. Altro scenario possibile è che Suning non riesca a ripagare il finanziamento concesso da Oaktree nei tempi pattuiti e che il fondo americano – come previsto dal contratto – possa divenire proprietario del club, come successo al Milan, passato dal cinese Li al fondo Elliott per un debito non saldato. Con una perdita di 12 milioni al mese, quella di Zhang è quindi una corsa contro il tempo.